Krive prognoze dolaze na naplatu zajedno s velikom bankarskom panikom: Analiza - Kako je točno propao SVB i hoće li povući svijet sa sobom?
Prije nekoliko dana (u petak) propala je američka banka SVB (Silicon Valley Bank). Već smo pisali o tome "jutro nakon", a sada ćemo se dublje osvrnuti na detalje. Kako se i očekivalo, propast SVB-a izazvala je poprilično nervozu diljem SAD-a pa i globalno. Kako i ne bi? Mnoge je ovo podsjetilo na scenarij iz 2008. kada su banke počele propadati jedna za drugom uzrokujući globalnu krizu. No, velika razlika ovog puta je ta da nismo imali nikakve "prljave rabote" koje bi dovele do sloma. Ne, dogodilo se ono što bi gotovo svaku banku bacilo na koljena – ljudi koji su imali novac u njoj odjednom su počeli sumnjati u njeno financijsko zdravlje. I što se dogodi u takvom trenutku? Obično se svi zajedno, odjednom, pojave pred njenim vratima tražeći svoj novac natrag. Takvu navalu ne može podnijeti skoro niti jedna banka, jer bi to značilo da imaju novac svojih depozitora "na lageru", a nemaju, pošto s njim posluju.
Kako smo već ranije pisali, sam naziv banke sugerira da se ista bavi nečim vrlo specifičnim – u slučaju SVB-a tu su primarno američke tehnološke startup kompanije. Pa to zvuči vrlo profitabilno, kako je onda moguće da od svih velikih banaka baš SVB upadne u takve probleme? Ali valja stvari staviti u vremenski kontekst, a isti se naglo mijenja! Ovako stvari stoje – za vrijeme pandemije koronavirusa tehnološke startup kompanije imale su svoje malo "zlatno doba". Proizvodile su se brojne nove platforme, aplikacije, a sve za milijune ljudi koji su se odjednom našli u situaciju bez presedana, globalnom lockdownu.
Ljudi su kupovali sve i svašta, od video igara do novih laptopa, pa do aplikacija i kojekakvih programa koji bi im trebali olakšati život u izolaciji, a i pomoći im pri odrađivanju poslova na daljinu. I u toj situaciji je preko noći niknulo puno novih kompanija s kojekakvim zanimljivim i manje zanimljivim idejama. Dogodila se eksplozija tehnoloških startupova kakvu nismo vidjeli još od vremena "dot.com bubblea" – a to je isto bio balon koji je poprilično uzdrmao svjetsku scenu. Mnogi ga ne pamte jer Internet je išao dalje, snažno i sve centraliziranije (naročito ako govorimo o moći u rukama velikih igrača). Mnogi ne pamte, ali na prijelazu stoljeća propalo je jako puno novih kompanija, a još i više investitora koji su davale svoj novac u sve što je spominjalo "Internet" i "točka com"!
Ali Internet nije došao kraju (kao aktualna pandemija), zašto je onda uopće došlo do toga balona na prijelazu stoljeća? Iz vrlo jednostavnog razloga – većina tih novih kompanija proizvodila je nove projekte koji nisu bili dobri, koji su bili posve nezanimljivi i financijski apsolutno neisplativi. Kružile su glasine da "svatko može zaraditi na Internetu" pa su opet zaradili samo rijetki, a većina ih je propala.
Sad smo pak imali još delikatniju situaciju. Pandemija je stvorila ogromnu potrebu, zapravo više "neartikuliranu potražnju", za tehnološkim proizvodima, mahom aplikacijama koje se instaliraju na mobilne telefone ili laptope. Investitori, koji su – začudili biste se – često vrlo ograničene mašte, načuli su da je "tu novac" i počeli su izdašno financirati prevelik broj startup kompanija, naročito onih koje su do tad već imale dobro razrađen osjećaj za vlastiti marketing, koje su znale kako "ići niz dlaku" investitorima.
Dobro, uvijek je lako pričati kad sve jednom prođe iz okvira današnje stvarnosti, ali tko je mogao 2020. garantirati da će život u 2023. biti naizgled posve normalan i da će uspomena na dane lockdowna biti nešto kao iz ružnog sna? Neki jesu, mnogi nisu. Ovi koji jesu, a ako se bave investiranjem, onda su te 2020. mahom kupovali dionice aviokompanija, kruzera, putničkih kompanija... Sveg onog čemu je tada cijena strmo padala. Cijene su padala i po 6, 7... 10 puta. Koliko se isplatilo? Pa isplatilo se, ne baš senzacionalno. Brojne velike putničke kompanije još nisu doživjele pred-pandemijski oporavak, još krpaju financijske rane, ali investitori koji su bili voljni "kladiti se" da će pandemija ipak završiti, prošli su dosta dobro.
Oni pak koji su vidjeli astronomsku zaradu u raznim "pandemijskim aplikacijama" možda su izgubili ogromne novce. Čak i ovi koji su dobro birali, pogađavši uspješne projekte koji imaju tendenciju biti dugoročno prisutni, nisu se baš nešto usrećili, a što je tek sa svim propalim projektima koji su eventualno samo na papiru zvučali dobro (i to neiskusnim ulagačima)?
Uzmimo jedan vrlo konkretan primjer. Koja aplikacija će vam zasigurno ostati u uspomeni kao sinonim za pandemiju Covid-19? Zoom, dakako! Riječ je o poznatoj aplikaciji za chat i video konferencije koju su mnogi koristili pri "radu od doma". Iza projekta stoji kompanija Zoom Video Communications Inc. sa sjedištem u gradu San Jose, Kalifornija.
Što mislite kako se kretala zadnjih godina cijena dionice Zoom-a? Pogledajte sljedeći grafikon i vjerojatno će se pokazati da ste bili u pravu:
Vrijednost dionice ZOOM-a tijekom zadnjih 5 godina
Poštovani, za čitanje cijelog ovog teksta morate biti pretplatnik.
