Sve o velikoj Adani Group aferi i padu najbogatijeg čovjeka Azije: Stotine milijardi USD nestaju preko noći - Je li ovo najveća korporativna prevara u povijesti ili najveći udarac "kratke prodaje" moćnog Hindenburga?

Jeste li čuli za Adani Group? Riječ je o jednoj od najvećih kompanija u Indiji - zapravo riječ je o multinacionalnom konglomeratu koji se bavi raznim (unosnim) poslovanjima kao što su upravljanje teretnim lukama, proizvodnja (i transmisija) struje, proizvodnja energije iz obnovljivih izvora, rudarenje, upravljanje zračnim lukama, infrastrukturom za prirodni plin, preradom hrane...

Adani Group je 1988. osnovao Gautam Adani, indijski industrijalac te jedan od najbogatijih ljudi na svijetu, trenutačno prema nekim procjenama 3. po redu, no to je nešto što bi se moglo uskoro promijeniti, a ujedno je i centralna tema današnjeg osvrta.

Iako je riječ o poslovnom gigantu, za Adani Group vjerojatno niste čuli do nedavno jer ovih dana se spominje jako često - kako i ne bi kad je konglomerat izgubio preko 100 milijardi USD (!) tržišne kapitalizacije u kratkom periodu zbog optužbi za korupciju od strane organizacije Hindenburg Research.

Prije nego se posvetimo samom skandalu, još samo nekoliko riječi o magnitudi Adani Group. Ista je u proljeće 2021. prešla tržišnu kapitalizaciju (ukupna vrijednost svih dionica poduzeća) od 100 milijardi USD. Već iduće godine podigli su tu razinu na 200 milijardi USD, da bi već do kraja 2022. kapitalizacija dosegla ogromnih 280 milijardi USD čime su prešli i poznatu indijsku Tata Group.

Dakle, Adani su bili na strelovitom putu da postanu jedna od najvećih kompanija u Indiji, ali podjednako strelovit sad je i njihov pad. Pa što onda, reći će neki, zar je pad vrijednosti neke indijske grupacije sad baš toliko važna tema? Kad govorimo o nečem ovakve magnitude, jest, itekako. Naime, ako su informacije koje iznosi Hindenburg Research točne, onda je to zaista - njihove riječi - "Najveća prevara u korporativnoj povijesti".

Što se tvrdi? Da su drsko manipulirali vrijednošću dionica te da su "skuhali" knjige. Nedugo nakon objave krenuo je strmoglavi pad vrijednosti dionica kompanije te je u kratkom roku, u svega nekoliko dana, izgubljeno preko 100 milijardi USD vrijednosti.

Počnimo s izvorom optužbi. Tko su Hindenburg Research? Jer jedna stvar odmah upada u oči. Hindenburg Research je investicijska kompanija koja je, kako sama navodi, fokusirana na "aktivističko investiranje" i "kratku prodaju". Što pak to znači?

Aktivističko investiranje značilo bi, ukratko, da kupujete udio u nekoj kompaniji, ali za razliku od "klasičnog" investitora (koji se samo nada da će vrijednost njegovih dionica porasti ne bi li i prodao po većoj cijeni), investitor-aktivist vrši direktan pritisak na upravu... Kakav pritisak? Da rade bolje, profitabilnije, dakako, no to može biti i u pravcu stavljanja povećala na samu kompaniju i njene prakse, da se vidi je li sve po zakonu, ima li korupcije itd.

Ali samo malo... zašto bi itko svjesno išao istraživati potencijalnu korupciju u kompaniji čije dionice posjeduje? Nije li to, bez obzira koliko "ispravno" zvučalo, zapravo potkopavanje vlastite investicije? Jer ako se korupcija otkrije (i to još zahvaljujući vama!) pa i vi ćete izgubiti kroz pad vrijednosti dionica, zar ne? Da... osim..

Osim ako ne "igrate" na kratku prodaju (a Hindenburg Research igra, to otvoreno ističe). Što je pak "kratka prodaja"? To je, opet vrlo pojednostavljeno, kad se "kladite" da će kompanija upasti u probleme, da će početi gubiti vrijednost. Doslovno obrnuto od običnog investiranja gdje se nadate rastu kompanije. Kratkom prodajom se pak može zaraditi ogroman novac, ali je opasno, jer ako "uložite" na kratku prodaju možete teoretski izgubiti skoro pa beskonačan novac (ako kompanija nastavi rasti).

Nećemo ulaziti u detalje kako se vrši kratka prodaja, spomenimo samo najosnovnije - ako slutite da će vrijednost neke kompanije pasti, posudite njene dionice kod brokera, prodate ih na tržištu, čekate da padnu, kupite ih natrag, vratite brokeru, a razliku u novcu spremite u svoj džep!

Uglavnom, stručnjaci za kratku prodaju moraju jako dobro znati što rade, a i biti informirani. Neki će pak reći da je to već jako opasna zona jer "kratki-prodavači" imaju interes skršiti nečiju kompaniju ne bi li zaradili što više. Naravno, sve može biti i legitimno, ako je problem zaista unutar kompanije.

U slučaju Hindenburg Researcha imamo investicijsku organizaciju koja zarađuje na tuđoj propasti (ne zovu se bez veze "Hindenburg", po poznatom cepelinu koji se srušio!), a u ovom konkretnom slučaju su i "pomogli" da se strmoglavi gigant Adani Group!

I što piše u izvješću Hindenburga? Je li Adani Group zaista konglomerat prožet korupcijom i namještanjem? Oni koji su pročitali i detaljno prostudirali izvještaj sugeriraju da sve stoji. Poznati investitor Bill Ackman prokomentirao je: "Izvještaj je vrlo kredibilan i ekstremno kvalitetno istražen".

Sve je počelo nedavno, točnije 24. siječnja kada su Hindenburg na Twitteru objavili poruku u kojoj je stajalo: "Uskoro ćemo objaviti izvještaj za koji čvrsto vjerujemo da predstavlja najveću korporativnu prevaru u povijesti".

Poštovani, za čitanje cijelog ovog teksta morate biti pretplatnik.